中邮证券：苏试试验（300416）-业绩稳健向上，航空航天增速亮眼

苏试试验(300416) l事件描述 公司发布2025年年报，实现营收22.48亿元，同增10.97%；实现归母净利润2.57亿元，同增12.22%；实现扣非归母净利润2.46亿元，同增18.6%。其中，单Q4实现营收7.16亿元，同增15.54%；实现归母净利润1.01亿元，同增21.18%；实现扣非归母净利润0.97亿元，同增26.62%。 l事件点评 电子电器实现稳健增长，航空航天增速亮眼。分行业来看，公司电子电器、航空航天、科研及检测机构、汽车及轨道交通、船舶、其他、其他业务收入分别实现收入9.41、4.26、3.45、2.01、1.16、1.08、1.11亿元，同比增速分别为15.27%、43.20%、-5.38%、-7.35%、2.78%、-3.82%、5.35%。分产品来看，公司环境可靠性试验服务、试验设备、集成电路验证与分析服务、其他业务收入分别实现收入11.06、6.74、3.57、1.11亿元，同比增速分别为9.57%、8.28%、23.72%、5.35%。 毛利率承压，费用管控得当。毛利率方面，公司2025年毛利率同减2.78pct至41.76%，其中环境可靠性试