西南证券：当升科技（300073）-2023年三季报点评：高盈利能力延续，业绩稳中向好

当升科技(300073)2023年10月25日（维持）2023年三季报点评当前价：42.95元当升科技（300073）电力设备目标价：——元（6个月）投资要点事件：公司发布2023年三季报。前三季度实现营业收入125.4亿元，同比-11.0%；对应单Q3实现营业收入41.4亿元，同比-16.7%，环比+11.6%。前三季度实现归母净利润14.9亿元，同比+0.9%；对应单Q3实现归母净利润5.7亿元，同比+0.0%，环比+14.3%。前三季度实现扣非归母净利润16.4亿元，同比-0.7%；对应单Q3实现扣非归母净利润5.7亿元，同比-15.1%，环比-10.6%。量：Q3正极材料销售1.9万吨，环比+0.3万吨。前三季度，公司正极材料销售约4.9万吨，同比小幅增加。其中单Q3销售约1.9万吨，年内出货维持环比增长。根据电池联盟数据，23Q3三元电池销售量达65.5GWh，受国内终端需求降低影响，年内市占率进一步下降至34.2%，2023年“国内铁锂，海外三元”的装机格局愈发清晰。客户端看，SNEResearch披露，公司核心大客户SKOn、LGES等装车量维持增长，2023年前8月，L