华安证券：农林牧渔行业周报：1-11月上市猪企出栏增28.1%，USDA玉米库消比环比下降

主要观点： 生猪养殖行业持续全面亏损，1-11月上市猪企出栏量同比+28.1%①生猪价格周环比+2.7%。本周六，全国生猪价格11.62元/公斤，周环比+2.7%。涌益咨询(12.5-12.11)：全国90公斤内生猪出栏占比5.43%，周环比+0.38pct；50公斤二元母猪价格1547元/头，周环比持平，同比-4.4%；规模场15公斤仔猪出栏价305元/头，周环比+0.3%，同比-34%；②生猪出栏均重129.63公斤，大体重猪出栏占比升至6.9%。涌益咨询(12.5-12.11)：全国出栏生猪均重129.63公斤，周环比-0.19公斤，较2023年、2024年同期分别+5.99公斤、-0.64公斤；150kg以上生猪出栏占比6.9%，周环比+0.01pct，较2023年、2024年同期-0.47pct、-1.35pct；175kg、200kg与标猪价差分别为0.55元/斤、0.76元/斤；③生猪养殖行业全面持续亏损。生猪养殖行业持续亏损：i）自繁自养已连续12周亏损，本周五自繁自养头均亏损 163.3元；ii）仔猪销售继续亏损；iii）外购仔猪育肥已连续亏损逾5个月，本周五外购仔猪