东吴证券：永贵电器（300351）-2023中报点评：轨交业务节奏放缓，车载业务持续增长

永贵电器(300351)投资要点轨道交通与工业板块业绩承压，车载与能源信息板块稳步增长：公司发布2023年中报，报告期内公司实现营业收入6.8亿元，较去年同期基本持平；受股权激励支付费用和收入结构变化的影响，实现归属于母公司所有者净利润0.69亿元（同比-15.27%）。具体分版块看：1.轨道交通与工业板块营业收入下滑。受轨交行业整体复苏节奏未传导到连接器零部件端影响，轨道交通与工业板块营业收入3.11亿元（同比-11.45%）。2.车载与能源信息板块稳步增长。公司紧抓新能源汽车和充电行业快速发展机遇，实现新能源汽车业务收入3.33亿元（同比+11.53%）。轨交业务是基本盘，公司积极拓展产品品类：公司为国内轨道交通连接器龙头，近年非连接器产品在客户处快速渗透实现增长。2023年上半年，轨交连接器业务收入与去年同期基本持平，轨交非连接器车门和贯通道收入的下滑导致轨交业务板块整体承压。随2023年下半年项目进度的推进及2024-2025年订单的逐步释放，轨交收入有望出现明显提升。地铁及高铁建设、轨交后续维修将为公司提供持续增长的市场空间。高压连接器积累深厚，客户结构优化加速成长：高压连接