万联证券：银行行业快评报告：流动性相对充裕关注财政投放节奏

事件： 2026年6月12日，中国人民银行发布《2026年5月金融统计数据报告》。 投资要点： 5月社融存量同比增速7.7%，增速环比回落0.1%：5月，社融新增2.03万亿元，同比少增0.26万亿元。其中，当月人民币贷款增加0.5万亿元，同比少增0.09万亿元；政府债净融资规模为1.22万亿元，同比少增0.24万亿元。截至5月末，社融存量规模458.81万亿元，同比增速7.7%，增速环比回落0.1%。 信贷融资需求仍偏弱：5月，贷款增加0.52万亿元，同比少增0.1万亿元。截至5月末，金融机构人民币贷款余额281.02万亿元，同比增长5.5%，环比回落0.1%。企业端，5月新增0.64万亿元，同比多增，其中，短期贷款和中长期贷款分别增加0.1万亿元和减少0.02万亿元；票据融资增加0.56万亿元，同比多增。居民端，5月减少0.14万亿元，同比多减，其中，短期贷款和中长期贷款分别减少0.08万亿元和0.06万亿元。 5月M2增速环比持平，存款同比增速回落：5月，M2同比增长8.6%，增速环比持平；M1同比增长5.5%，增速环比回升0.5%。5月新增人民币存款1.77万亿元，同比少增0.