东吴证券：广汽集团（601238）-2023年三季报点评：Q3业绩符合预期，看好自主新能源转型

广汽集团(601238)投资要点公告要点：广汽集团2023Q3实现营业总收入362.71亿元，同环比分别+14.5%/+2.6%；实现投资净收益18.33亿元，同环比分别-51.4%/-26.5%；实现归母净利润为15.45亿元，同环比分别-33.2%/+8.1%；扣非后归母净利润13.21亿元，同环比为-36.7%/+4.1%。2023Q3业绩整体符合预期，自主品牌盈利改善。1）营收：广汽自主Q3销量为24.79万台，同环比分别+40.1%/+5.3%（其中埃安销量为14.16万台，同环比分别+72.6%/+8.2%，广汽传祺的销量为10.62万台，同环比分别+12.0%/+1.7%）。广汽自主Q3ASP为14.63万元，同环比分别为-18.3%/-2.6%，单车收入下滑主要原因为埃安销量占比提升。2）毛利率：Q3毛利率为9.98%，同环比分别+3.9/+4.0pct。集团层面毛利率改善的原因在于M8销量占比提升+新车昊铂上市+电池成本持续降低。3）费用率：Q3销售/管理/研发费用率分别为4.65%/3.10%/1.24%，同比分别+0.6/-0.2/+0.0pct，环比分别+0.4