国金证券：石油化工行业研究：油价重回供需交易，继续关注委内瑞拉潜在风险

原油：本周油价震荡回落。美国政府持续停摆导致市场宏观风险偏好下降。同时沙特下调12月销往亚洲的原油官方售价表明其保证亚洲市场份额决心。短期地缘风险下降后，市场关注点重回供需基本面油价回落。尽管特朗普称尚未决定对委内瑞拉境内地面目标发动袭击；但我们认为南美地缘风险未来1-2周仍可能上升。截止11月6日，WTI现货收于59.43美元，环比-1.14美元；BRENT现货收于64.03美元，环比-1.47美元。EIA10月31日当周商业原油库存环比+520.2万桶，前值-685.8万桶。其中库欣原油环比+30万桶，前值+133.4万桶。汽油库存环比-472.9万桶，前值-594.1万桶。炼厂开工率环比-0.6%至86%。美国原油库存上升，净进口量环比增加。美国产量1365.1万桶/天，美国净进口数据环比+125.7%。截至10月31日当周，美国活跃石油钻机数环比-6部至414部。 炼油：国内炼油毛利边际改善，海外裂解价差因担忧俄罗斯制裁而升至高位。需求端汽油需求持续疲软，但柴油层面双十一带动物流运输回升，需求改善。本周国内主营炼厂平均开工负荷为78.64%，较上周下跌1.86个百分点。山东地炼