东吴证券：商贸零售行业跟踪周报：AI散热催生金新蓝海，培育钻石有望迎价值重估新机遇

投资要点 金刚石散热性能优势显著，应用场景广泛，产业化前景值得关注。金刚石是目前已知导热性能最优的材料之一，其导热率约为纯铜的5倍、硅材料的14倍。同时，金刚石具备绝缘耐高温、热稳定性强、热膨胀系数低等优异特性，是高功率芯片、AI算力芯片、第三代半导体器件散热的核心关键材料，应用场景广泛，产业化前景值得关注。 AI算力需求爆发叠加英伟达Rubin架构催化，金刚石材料有望迎来加速渗透期。随着AI大模型训练的算力需求推动芯片向更高功耗与更强性能迭代，散热效率因而成为制约算力释放的关键因素。在此背景下，金刚石材料凭借超高热导率和低热膨胀特性，有望成为下一代高端AI芯片先进散热方案的重要技术路径。近期，黄仁勋公开表示英伟达Rubin架构将采用金刚石铜作为热扩散板，进一步验证金刚石散热材料在高性能计算领域的应用潜力。另据QYResearch数据，2024年全球铜金刚石市场规模约为1.65亿美元，预计2031年将增到3.71亿美元，2025-2031年期间CAGR达12.4%，行业正处于快速发展阶段，市场前景广阔。 培育钻石与工业金刚石同源共链，功能金刚石放量有望开启培育钻石价值重估机遇。培育钻石