华鑫证券：计算机行业点评报告：苹果：服务业务驱动营收稳健增长，全球市场表现分化凸显韧性

事件 苹果于8月1日公布2025财年第三季度财报。公司当季实现营收940美元，同比增长10%；净利润234.34亿美元，同比增长9%；摊薄后每股收益为1.57美元。服务业务收入同比增长13%，毛利率持续提升至75.6%，成为本季度业绩的关键驱动力。 投资要点 营收与盈利表现：稳健增长驱动盈利提升，服务业务贡献突出 营收端：公司第三季度总收入达到940.36亿美元，较去年同期的857.77亿美元增长10%。iPhone业务收入为445.82亿美元，同比增长13%，主要由Pro型号的强劲销售驱动。Mac业务收入为80.46亿美元，同比增长15%，笔记本电脑和台式机销售均有所增长。服务业务收入达到274.23亿美元，同比增长13%，成为关键的增长动力。 盈利端：公司第三季度毛利率为46.5%，高于去年同期的46.3%。服务业务的毛利率高达75.6%，显著拉升了整体盈利水平。当季运营收入为282.02亿美元，同比增长11%。公司实现净利润234.34亿美元，摊薄后每股收益为1.57美元。 产品线迭代与区域市场表现：核心硬件增长分化，新兴市场动能强劲 苹果各产品线与区域市场呈现出多样化的增长态势