东吴证券：海天精工（601882）-2023年三季报点评：业绩短期承压，海外市场加速拓展

海天精工(601882)关键词：#业绩不及预期Q3业绩短期承压，国内外市场开拓能力加强2023Q1-Q3公司实现营业收入25.1亿元，同比+5.9%；实现归母净利润4.6亿元，同比+18.9%；扣非归母净利润4.0亿元，同比+16.3%。其中Q3实现营业收入8.1亿元，同比-4.6%，环比-11.0%；实现归母净利润1.42亿元，同比+6.0%，环比-23.55%；扣非归母净利润1.3亿元，同比+2.05%。2023Q1-Q3在机床行业需求放缓的不利影响下，公司营收及归母净利润均实现增长，我们判断主要系公司积极调整经营策略，加强国内外市场开拓。单三季度来看，公司营收同环比均有一定程度下滑，主要系2023Q2以来国内需求逐步放缓，海外订单确认收入延迟所致。海外占比提高带动毛利率提升，盈利能力持续提升2023Q1-Q3公司销售毛利率29.6%，同比提升3.9pct，我们判断一方面主要系毛利率较高的海外业务占比进一步提升，另一方面原材料价格下降带动毛利率提升；单三季度公司销售毛利率31.05%，同比+5.1pct，环比+2.2pct。2023Q1-Q3公司销售净利率为18.5%，同比提升2.