国新证券股份：黄金近期展望：美联储降息落地，金价剑指4300美元

近期价格走势：高位震荡 国际金价：美联储12月10日降息25基点至3.5%-3.75%，同时启动“迷你QE”（首月购债400亿美元短期国债），推动现货黄金突破4280美元/盎司（12月11日高点），创7周新高（根据黄金网数据），COMEX黄金已经冲上4300美元/盎司之上。 零售金价高位运行：周大福、周生生等品牌足金饰品报价持稳1300元/克以上（12月1日数据），深圳地区低至1085元/克（受区域成本差异影响。 核心驱动因素分析 1、美联储降息落地，并开启“迷你QE”。美联储内部裂痕：决议以9票赞成、3票反对通过（2019年来首次分歧），理事米兰主张降息50基点，而芝加哥联储主席古尔斯比反对降息（政策路径不确定性加剧）。“鸽派暂停”信号：鲍威尔称“下一步极不可能加息”，但点阵图显示2026年仅降息一次（25基点），市场押注实际宽松幅度更大（远期利率期货隐含3次降息） 美联储“迷你QE”的流动性效应。实质影响：购债计划虽被定义为“技术性操作”（非传统QE），但首月400亿美元注入仍压低短端利率，10年期美债收益率回落至4.31%（降息当日跌4基点），降低黄金持有成本。政策矛盾点：点阵图