首创证券：瑞可达（688800）-3Q23季报点评：业绩环比改善，看好海外布局潜力

瑞可达(688800)核心观点公司发布2023年三季报：公司2023年前三季度实现营收10.41亿元，同比降低10.6%；实现归母净利润0.96亿元，同比降低51.4%；3Q23公司实现营收3.92亿元，同/环比分别-8.8%/+22.8%，归母净利润0.29亿元，同/环比分别-59.1%/+13.6%，三季度营收利润同步环比改善。费用率压制，盈利同比短期承压公司3Q23净利率为7.4%，同/环比分别-9.2Pcts/-0.6Pcts，拆分看，毛利率为26.4%，同/环比分别-1.8Pcts/+2.3Pct；费用端看，3Q23公司四费费用率同/环比分别+9.1Pcts/-0.1Pcts，其中销售/管理/财务/研发费用率分别同比+0.8/+3.1/+2.4/+2.7Pcts，主要系本期收入减少，加大研发投入、股权激励费用，海外工厂建设及市场开拓等期间费用增加所致。海外产能布局推进有望打开新增量空间公司于新加坡、美国、墨西哥新设立了子公司，海外产能方面目前公司拥有墨西哥工厂和美国工厂，墨西哥工厂即将进入试生产阶段，美国工厂已进入小批量交付阶段，海外工厂布局将满足国际客就近配套和供应链本地化