西南证券：东方日升（300118）-2023年三季报点评：组件盈利持续回升，HJT项目进展顺利

东方日升(300118)投资要点业绩总结：公司发布2023年三季度报告：23年前三季度公司实现营收280.17亿元，同比+33.27%；归母净利润12.79亿元，同比+71.18%；扣非净利润15.71亿元，同比+104.10%。其中三季度营收104.10亿元，环比-3.87%；归母净利润4.18亿元，环比-23.99%；扣非净利润7.33亿元，环比+29.04%。三季度公司收到与客户Foucs合同争议的裁决结果，全额计提营业外支出7171.75万美元（约5.14亿元人民币），影响三季度归母净利润。三季度组件出货环比增长，盈利能力继续提升。公司三季度组件出货约6GW，环比略增；盈利能力受益于对美国组件出货增加和确收、电池自供比例提升等因素而提升。23Q3公司综合毛利率17.43%，环比+3.31pp；净利率环比下降1.15pp主要源于营业外支出计提。HJT产线爬坡进展顺利，8月开始批量出货，产业链降价背景下HJT组价价格波动较小。2023年公司主要投产的HJT项目为金坛4GW电池+6GW组件和宁海5GW电池+10GW组件项目，自4月底金坛电池产线首片下线以来，目前金坛、宁海项目各有三条