国金证券：非银行金融行业研究：国泰海通业绩超预期，预计非银板块业绩高增，强烈看好板块行情

证券板块 国泰海通业绩大超预期，为市场注入强心剂。预计26H1公司实现归母净利润200.03-205.11亿元，同比增长27%-30%（上年同期数据中包含合并产生的负商誉），26Q2实现归母净利润136.15-141.23亿元，同比增长290%-304%，环比增长113%-121%。26Q2行业景气度高、科技投资贡献加强，券商业绩普遍高增且超预期，预计仍有多家公司将发布业绩预增公告，继续催化板块行情。当前板块PB（LF）、PE（TTM）估值仅1.25x、16x，位于十年25%、7%分位数，与2024-2025年的高点1.6xPB、30xPE相比仍有较大修复空间。业绩不断创新高、超预期，但多数优质头部券商的动态PE仅10倍，不及板块PE高点的1/2，上涨空间大。 再融资新规征求意见，趋向灵活化、市场化、规范化。2026年7月3日，中国证监会就完善上市公司再融资规则公开征求意见。核心内容包括：（1）建立再融资定向增发储架发行制度。（2）优化小额快速再融资制度，在拟融资规模不超过净资产20%的前提下，沪深交易所上市公司小额快速融资上限从3亿元提升至6亿元，净资产超过100亿元的特大型企业小额