国金证券：批发和零售贸易行业研究：关注低估值跨境品牌龙头，持续推荐免税长期逻辑

核心观点 1月6日，2026年美国消费电子展（CES）拉斯维加斯开幕，其中，安克创新的CES展露出新品主要集中在充电类和智能安防品类，本次上新以优化迭代为主，略低于市场预期，但从公司历史重磅产品的推出时间盘点来看，公司或更倾向于通过发布会、众筹等形式进行重磅新品首次亮相，其中2025年9月发布的扫地机辅助爬楼机概念及创意领先市场，本周公司股价反应相对消极，或带来低估值布局窗口。 行业数据追踪 GMV表现：根据国金数字未来Lab，11月第4周天猫+京东整体GMV同比+28.8%。 品类表现：根据国金数字未来Lab，11月第4周天猫+京东品类增速表现前5的为书籍影音、消费电子、汽车及自行车、玩具、鞋包。 行情回顾 上周(2025/12/15-2025/12/19)上证指数、深证成指、沪深300、恒生指数、恒生科技指数分别+3.82%、+4.40%、+2.79%、-0.41%、-0.86%，商贸零售(申万)+4.23%，板块对比来看，商贸零售板块上周涨幅在9个申万大消费一级行业板块中位列第3。 个股方面，青木股份、上海九百、壹网壹创、茂业商业、新讯达涨幅居前，预计系AI应用催化驱动板块估值回