东海证券：桐昆股份（601233）-公司简评报告：盈利维稳，长丝景气度有望修复

桐昆股份(601233) 投资要点 2024年上半年业绩整体修复，Q2单季度主营收益维稳。2024年上半年公司实现营业收入482.15亿元，同比+30.67%；实现归母净利润10.65亿元，同比+911.35%；实现扣非后归母净利润为9.03亿元，同比+2799.52%。其中，2024年Q2实现营业收入271.03亿元，环比+28.38%；实现归母净利润4.85亿元，环比-16.31%；实现扣非后归母净利润为3.66亿元，环比-31.92%，Q2利润环比下滑主要系浙石化投资收益下降，公司Q2单季度主营业务实现归母净利润3.3亿元，环比一季度持平。公司Q2单季度经营性净现金流达34.60亿元，环比增长165.02%，盈利质量有所提升。 长丝产品量价齐升，产销量持续攀高。2024年上半年公司实现涤纶长丝产量636万吨，销量587万吨，产销率达92.4%。POY/FDY/DTY不含税售价分别为6844.28/7686.61/8455.07元/吨，同比增长1.69%/2.03%/2.06%。2024年Q2经营数据持续提升，实现POY/FDY/DTY产量分别为236/58/28万吨，环比+0%/