东莞证券：工程机械行业跟踪点评：1月挖机销量迎开门红，新增专项债加速发行

事件： 中国工程机械工业协会公布2026年1月挖掘机、装载机销量数据。 点评： 挖掘机销量数据：2026年1月，挖掘机销量为18708台，同比增长49.50%，环比下降19.00%。其中，国内销量为8723台，同比增长61.39%，环比下降15.56%；出口销量为9985台，同比增长40.50%，环比下降21.77%，占总销量的53.37%。2026年1月电动挖掘机销量35台，同比增长94.44%，环比下降10.26%。 装载机销量数据：2026年1月，装载机销量为11759台，同比增长48.47%，环比下降3.90%。其中，国内销量为5293台，同比增长42.82%，环比增长0.04%；出口销量为6466台，同比增长53.44%，环比下降6.90%。2026年1月电动装载机销量为2990台，同比增长175.32%，环比增长9.85%，渗透率为25.43%，同比提升11.72pct，环比提升2.18pct。 1月挖机销量迎开门红，新增专项债加速发行。2026年1月，挖机内销同比高增主要系春节假期扰动；内销环比降幅较去年同期明显缩窄，反映出国内工程机械需求存在复苏迹象。1月新增专项债发行