民生证券：九丰能源（605090）-2023年年报点评：利润稳健增长，24年目标明确彰显发展信心

九丰能源(605090) 事件：2024年4月9日，公司发布2023年年度报告。2023年公司实现营业收入265.66亿元，同比增长10.91%；实现归母净利润13.06亿元，同比增长19.81%；实现扣非归母净利润13.35亿元，同比增长26.25%。 高效资源配置保障清洁能源单吨毛差稳定，新码头项目稳健推进。2023年，公司LPG销量为190.99万吨，同比略下滑3.49%，单吨毛差约256元/吨，同比略下滑3.63%；LNG销量为227.60万吨，同比增长55.52%，单吨毛差为470元/吨，同比下滑21.09%。两者单吨毛差相较历史实现毛差处于中位水平，整体相对稳定，主要是得益于公司高效的资源配置和自有船舶的优势。一方面，公司海气陆气并进，提升海气现货资源采购量，匹配工业园区类项目的管道气基础保障量，增加陆气调节气源采购；另一方面，公司积极拓展广西、江西、湖南等泛华南终端市场，通过价格联动、背靠背交易、成本加成、协议顺价等方式，构建不同类型资源与客户的匹配关系，强化国内国际业务顺价能力。2023年公司LPG和LNG业务实现毛利率分别为5.6%和7.3%，其中，LPG业务毛利率相