国信证券：半导体11月投资策略：全球半导体销售额创季度新高，继续推荐细分龙头

10月SW半导体指数上涨19.36%，估值处于2019年以来76.98%分位 2024年10月SW半导体指数上涨19.36%，跑赢电子行业4.71pct，跑赢沪深300指数22.52pct；海外费城半导体指数下跌4.37%，台湾半导体指数上涨6.36%。从半导体子行业来看，分立器件（+31.59%）、集成电路封测(+20.33%)涨跌幅居前；半导体材料（+12.12%）、半导体设备(+14.59%)涨跌幅居后。截至2024年10月31日，SW半导体指数PE（TTM）为95.28x，处于近2019年以来的76.98%分位。SW半导体子行业中，集成电路封测和半导体设备PE（TTM）较低，分别为61倍和65倍；数字芯片设计、分立器件、模拟芯片设计、半导体材料估值超100x；半导体设备处于2019年以来较低估值水位，为27.50%。 3Q24半导体重仓持股比例为8.6%，超配4.9pct 3Q24基金重仓持股中电子公司市值为3995亿元，持股比例为13.96%；半导体公司市值为2464亿元，持股比例为8.6%，环比提高0.2pct。相比于半导体流通市值占比3.7%超配了4.9pct。3Q24前