东海证券：银行业简评：存款降息更广泛、更及时，效果更明显

投资要点：事件：四大行官网显示，12月22日存款挂牌利率大面积下调。具体执行如下：整存整取：3个月期，半年期，1年期、2年期、3年期、5年期分别下调10、10、10、20、25、25bp，下调后挂牌利率分别为1.15%、1.35%、1.45%、1.65%、1.95%、2.0%。零存整取：1年期、3年期、5年期各下调10、10、10bp，下调后挂牌利率分别为1.15%、1.35%、1.35%。定活两便：协定存款、1天通知存款、7天通知存款利率各下调20、20、20bp，下调后挂牌利率分别为0.7%、0.25%、0.8%。本轮存款降息背景之一：资产端重定价推进，偏低的息差面临进一步下行压力受贷款降息及存款成本率上行影响，商业银行息差持续收窄，不断创统计以来新低。截至2023Q3，商业银行净息差为1.73%。受存量住房贷款利率下调及贷款重定价影响，银行业净息差还将面临进一步下行压力。根据此前测算，2023Q4及2024H1，商业银行净息差将在当前基础上进一步收窄9.7与5bp。此前我们指出，鉴于现阶段银行息差水平偏低且面临进一步下行压力，存贷端降息协同性会加强，未来贷款端降息对息差的单向挤压