东吴证券：宏观量化经济指数周报：二手房销售景气度明显回暖-260126

观点 周度ECI指数：从周度数据来看，截至2026年1月25日，本周ECI供给指数为50.06%，较上周回升0.10个百分点；ECI需求指数为49.84%，较上周环比持平。从分项来看，ECI投资指数为49.83%，较上周环比持平；ECI消费指数为49.65%，较上周回落0.01个百分点；ECI出口指数为50.22%，较上周回升0.02个百分点。 月度ECI指数：从1月前三个周的高频数据来看，ECI供给指数为49.99%，较12月回升0.06个百分点；ECI需求指数为49.84%，较12月回落0.01个百分点。从分项来看，ECI投资指数为49.83%，较12月回落0.03个百分点；ECI消费指数为49.66%，较12月环比持平；ECI出口指数为50.20%，较12月回落0.01个百分点。 经济高频数据： 工业生产：受春节错位影响，本周部分行业开工率较去年同期明显改善。其中汽车全钢胎开工率和水泥发运率分别较去年同期回升20.6个百分点和13.4个百分点。 消费：“以旧换新”政策效果有所显现。根据奥维云网的相关数据，1月12日-1月18日线上和线下家电销售额环比均出现明显改善。此外，根据乘联