国信证券：机械设备行业制造成长周报（第38期）：智元第5000台机器人正式下线，GEV再度上修燃机订单指引与扩产规划

核心观点 重点事件点评&重点关注：人形机器人、AI基建 事件1-智元第5000台通用具身机器人正式下线：2025年12月8日，智元机器人累计下线通用具身机器人5000台。 事件2-GEV上修燃机订单指引与扩产规划：2025年12月9日，GEV召开2025年投资者大会，公司预计2025年底积压订单+预留协议将达到80W，同时宣布2026年中产能达20GW，2028年产能扩充至24GW。 人形机器人点评：智元机器人第5000台通用具身机器人下线表明产业量产不断推进，规模量产将加速到来。我们持续看好人形机器人的长期投资机会，建议从价值量和卡位上把握空间&确定性，从股票弹性上寻找增量环节。1）确定性：特斯拉产业链核心供应商或者实力强、卡位好的公司，重点关注【飞荣达】【龙溪股份】【唯万密封】【恒立液压】【汇川技术】【绿的谐波】【蓝思科技】【五洲新春】；2）弹性：重视基本结构研究逐步拓展至完整功能结构的增量环节或现有环节挖掘的高确定性新标的，重点关注【唯万密封】【龙溪股份】【飞荣达】【唯科科技】【汉威科技】等。 AI基建点评：我们认为AI算力仍然是需求确定性高增长的投资主线，持续看好AI基建相关产