国信证券：半导体1月投资策略及泛林集团复盘：11月全球半导体月销售额同比转正

核心观点12月SW半导体指数下跌3.61%，估值处于近三年72.49%分位。2023年12月费城半导体指数上涨12.11%，跑赢纳斯达克指数6.59pct。12月SW半导体指数下跌3.61%，跑输电子行业2.38pct，跑输沪深300指数1.75pct；年初以来下跌5.60%，跑输电子行业12.85pct，跑赢沪深300指数5.77pct。半导体子行业方面，12月模拟芯片设计(-1.77%)、集成电路封测(-2.56%)、数字芯片设计(-2.85%)跌幅较小，分立器件(-7.24%)、半导体材料(-6.43%)、半导体设备(-5.67%)跌幅较大。截至2023年12月31日，SW半导体PE(TTM)为68倍，处于近三年72.49%分位，其中半导体设备41倍最低。11月全球半导体销售额同比增长5.3%，台股IC设计同环比增长。2023年11月全球半导体销售额为479.8亿美元，同比增长5.3%，环比增长2.9%，自2022年8月以来首次同比转正，且已连续9个月实现环比增长。存储方面，11月DRAM及NAND合约价均上涨；据TrendForce数据，预计1Q24DRAM合约价季涨幅13-1