天风证券：公用事业行业周报：城燃行业基本面有望迎来量价拐点

本周专题： 2024年3月15日，深圳市发展和改革委员会出台《深圳市发展和改革委员会关于联动调整我市管道天然气销售价格的通知》（深发改〔2024〕174号），对居民管道天然气销售价格和非居民管道天然气基准销售价格进行了调整。本周我们从量和价两个角度对城燃行业基本面的变化进行梳理。 核心观点 国际气价回落，上游采购端成本有望下行 2024年以来，国际天然气价格持续回落。其中欧洲天然气TTF价格2024年1-2月均价约27.8欧元/兆瓦时（2.1元/方），相较于23年均价降幅为32.4%；东北亚JKM价格2024年1-2月均价约10.4美元/百万英热（2.5元/方），相较于23年均价降幅为27.9%。 国际气价的回落带动国内现货LNG进口价格下降。2024年年初至3月19日，中国进口现货LNG到岸均价约2.12元/方，国内LNG出厂均价约3.33元/方，进口现货天然气价格已经具备一定的成本优势。 天然气进口成本的下降一方面有望带动城燃企业采购成本的直接下降，另一方面，三大油在国内气源供应中拥有较大的话语权，海气价格的下降或将通过降低三大油采购成本的方式间接带动城燃采购成本的下行。 终端顺价