东吴证券：电子行业点评报告：国产算力周跟踪：CPU提价验证需求韧性，曙光十万卡集群加速国产算力升级

投资要点 英特尔部分服务器CPU提价，验证高端计算需求韧性，国产CPU替代窗口进一步打开。英特尔7月上旬上调部分CoreUltra及Xeon处理器推荐客户价，其中高端Xeon6980P单颗价格上调1495美元（12%涨幅）。此次调价并非全产品线普涨，而是主要集中于需求较强的特定SKU，叠加英特尔此前连续多个季度表示至强处理器需求超过供应能力，反映AI服务器、通用计算及云基础设施建设对高端CPU的需求仍具较强韧性。与GPU承担大规模并行计算不同，CPU仍是AI服务器任务调度、数据预处理、存储管理及整机控制的核心，AI集群规模扩张将同步抬升服务器CPU配置需求。海外高端CPU价格上行一方面验证数据中心硬件景气度，另一方面有望扩大国产CPU的性价比优势，加快运营商、金融、能源及政企客户对国产服务器平台的验证与导入。 华为“韬定律”V2由理论框架走向工程验证，后摩尔时代竞争重心加速转向先进封装、立体集成与高速互连。新版论文围绕时间常数τ进一步补充LogicFolding、混合键合、UnifiedBus及Hi-ONE光引擎等工程细节，并披露相关芯片实测数据与移动端、AI加速器技术演进路径，意味着