国金证券：通信行业研究：豆包日均使用量超50万亿Tokens，智谱通过聆讯并公布招股书

1）谷歌推出新模型，积极加单TPU：A）谷歌宣布推出Gemini3Flash，其保持了接近Gemini3Pro的推理能力，同时运行速度达到Gemini2.5Pro的三倍，且成本仅为Gemini3Pro的四分之一。B）谷歌在联发科加单其TPU的生产量，订单量至少较原规划实现倍增。联发科有望为谷歌操刀的TPUv7e将于下季度末进入风险性试产，并将拿下TPUv8e订单。C）此外谷歌正推进一项名为“TorchTPU”的新计划，旨在通过实现TPU与PyTorch软件的完全兼容，并提升开发者使用友好度，满足那些已基于PyTorch搭建技术架构的客户需求。我们看好谷歌AI建设及落地，持续看多谷歌供应链。2)OpenAI正计划在一轮新的融资中募集高达1000亿美元资金，如能完成则其公司估值可能高达8300亿美元。同时，亚马逊正在洽谈向OpenAI投资至少100亿美元，且作为双方拟议协议的关键部分，OpenAI计划采用亚马逊自主研发的Trainium人工智能芯片。3）Supermicro正与马斯克的AI公司xAI合作，在田纳西州孟菲斯建造全球首个千兆瓦（GW）数据中心，并将采用英伟达GB300GPU，S