西南证券：2026年6月经济数据点评：分化格局下的经济新支点-260716

点评 摘要：GDP方面，今年二季度我国GDP同比较一季度回落0.7个百分点至4.3%，上半年GDP同比增长4.7%，处于全年目标区间内，经济实现平稳开局。预计三季度高技术制造业、出口及政策支持仍是主要支撑，但外需不确定性、消费修复偏缓及房地产调整仍有制约，三季度GDP同比增速或回升至4.6%左右；居民收支和就业方面，上半年全国居民人均可支配收入同比增长5.2%，居民人均消费支出增长3.7%，均较一季度回升。上半年失业率平均值较一季度下降至5.2%。下半年稳就业和促消费政策有望推动居民消费修复，但收入预期改善仍需时间；工业生产方面，上半年规模以上工业增加值同比增长5.4%，6月单月较5月提高0.8个百分点至5.3%。高技术产业和装备制造业增加值分别增长13.3%和9.3%，仍是工业增长主要支撑，工业生产有望延续结构性改善；固定资产投资方面，上半年固定资产投资同比下降5.7%，扣除房地产开发投资下降2.7%，地产仍是主要拖累。随着“六张网”建设推进及超长期特别国债加快发行（已发行7620亿元，进度76.2%），财政资金落地有望支撑基建和相关产业投资；房地产投资方面，上半年房地产开发投资同比