中银证券：有色金属行业周报：美联储鹰派压制金属价格，AI金属需求或有较强韧性

2026年7月14日，上任仅两个月的美联储新主席沃什首次出席众议院听证会，延续抗通胀强硬措辞，明确6月议息会议维持联邦基金利率3.50%-3.75%不变，重申美联储独立性、即便遭特朗普施压也将独立决策，市场普遍认为其立场偏向维持高利率、无宽松倾向，鹰派表态整体压制铜、铝、锌等有色金属价格，但AI与电力基建相关金属品种或具较强需求韧性。7月16日，西部矿业股东大会通过子公司增资议案，控股子公司玉龙铜业向安徽茶亭矿业增资38亿元并划转价值86.89亿元的铜多金属探矿权，公司坐拥铜资源储量843.46万吨、全部矿山布局国内，玉龙铜矿三期已获核准产能提升至3000万吨/年、预计2027年初投产后矿产铜年产超18万吨，叠加茶亭铜矿加速开发，扩产与外延并购双轮驱动中远期铜产量增长明确，2025年营收616.87亿元、归母净利36.43亿元分别同比增长23%、24%，2026年一季度归母净利15.86亿元同比大增96.34%，作为资源自给率高、成本管控强的一体化龙头有望充分受益于铜价上行与自身放量的量价共振。 受地缘冲突催化，本周贵金属价格集体回落，SHFE金、SHFE银周跌2.70%、7.74%，