信达证券：联动科技（301369）-功率测试基本盘稳固，外延并购存储测试打开长期空间

联动科技(301369) 业绩同比高增，半导体测试设备景气度上行。联动科技发布2026年半年度报告，公司26H1实现营业收入2.23亿元，同比+43.45%；归母净利润2340万元，同比+93.20%；扣非归母净利润1854.44万元，同比+155.19%。整体来看，公司在AI、高性能计算、新能源汽车等下游需求驱动下，半导体测试设备行业景气度持续上行，公司在手订单充裕，经营业绩实现稳健增长。 内生增长动能强劲，高端产品多点开花。（1）SoC测试机国产替代先锋，商业化落地在即。公司已推出面向AISoC设计的新一代高端测试系统QT-9800EXA。该系统平台既能满足集成类端侧SoC芯片的需求，也可解决AI算力芯片在高功率、高精度、多通道并行测试能力及平台 兼容性的关键难题。（2）功率半导体测试基本盘稳固，受益行业高景气与结构升级。受益于下游新能源汽车、光伏储能、AI数据中心等领域带来的旺盛需求，国内外SiC产能及良率不断增长，对碳化硅模块国产化率也持续提升，或将有力推动公司功率半导体测试业务的需求。 外延并购完善产业布局，打开长期成长空间。公司近期公告拟以​​现金方式收购Northstar