国信证券：恒玄科技（688608）-新一代旗舰6100顺利流片，深耕低功耗产品结构升级

恒玄科技(688608) 核心观点 2026上半年营收同比下降30.29%，归母净利润同比下降43.87%。公司发布2026年半年度报告，实现营业收入13.51亿元，同比下降30.29%；实现归母净利润1.71亿元，同比下降43.87%；扣非归母净利润1.51亿元，同比下降46.92%。其中，2Q26实现收入6.82亿元(YoY-27.74%，QoQ+1.95%)，归母净利润0.82亿元(YoY-28.20%，QoQ-7.85%)。上半年研发费用3.30亿元，研发费用占营收比例达到24.39%。 产品机构优化提升毛利率，6100进入测试及客户送样阶段。上半年公司实现毛利率42.47%，同比提升3.19个百分点，主要因公司产品结构持续优化升级。同时，公司始终坚持研发创新驱动发展战略，将技术研发与人才建设作为企业高质量发展的核心支撑。上半年，公司新一代旗舰可穿戴芯片BES6100已顺利流片，下半年将进入测试及客户送样阶段。6100采用6nm工艺和混合系统架构，兼顾高性能计算与超低功耗需求，可以实现多模态、多感官与全天候续航一体化，应用于智能眼镜、智能手表等市场，未来有望成为市场上领先且具备