东吴证券：端侧AI周跟踪：多模态能力持续深化，系统级任务执行加速落地

投资要点 端侧AI生态持续催化，Gemma与终端厂商共同驱动渗透加速。模型方面，Gemma系列发布后热度快速提升：Gemma4首周下载量突破1000万次，Gemma全系累计下载量超过5亿次，显示开源端侧模型生态正在形成规模化基础。在iPhone、Mac及Android等多平台上，已出现Gemma在本地运行视觉理解、代码生成及Agent工作流的实际案例。生态方面，4月14日，三星TryGalaxy新增适配GalaxyS26系列，用户无需持有Galaxy设备即可在任意智能手机上体验AI功能，新增功能包括隐私显示屏（防窥）、夜视视频（低光增强）、图库内嵌AI图像编辑（照片助手）及AI创意工作室等。我们认为当前端侧AI一方面通过以Gemma为代表的开源模型降低开发与部署门槛；一方面终端厂商通过“无设备体验入口”等方式扩大用户触达。端侧AI已从早期技术验证阶段进入用户规模化渗透初期。 从新发布手机的AI功能看功能迭代的核心方向在哪里？新一代手机AI功能迭代从多模态输入和系统级联动两方面入手，通过图像/文本/语音等多模态融合，实现跨应用自动化处理。应用场景明显向高频生活环节延伸，包括健康管理、联系