诚通证券：宏观与大类资产周报：外部风险因素持续扰动，美联储加息预期上升-260914

大类资产表现 A股大势研判：上周，上证综指、沪深300分别下跌1.1%、0.8%，创业板指上涨1.1%。上周市场震荡调整，主要宽基指数收益分化。从资金面来看，截至9月10日，两融余额为2.65万亿元，较前周小幅下降，融资买入占比也小幅下降。交易量方面，两市日均成交金额为1.88万亿元，较前周继续缩量。外部风险因素持续扰动，或继续放大市场波动。一方面，在欧洲央行本月已加息25BP的情况下，美国财政部国债回购规模低于上限，美国8月PPI同比高于市场预期、CPI同比基本符合市场预期，市场对于美联储9月加息押注走强，多重因素推动美债利率再度上行，抑制风险资产价格。另一方面，中东地缘政治冲突持续升温，也门胡塞武装占领红海战略要地与港口城市，海湾地区针对油轮的袭击加剧，通过霍尔木兹海峡的航运仍受到限制，进一步推升油价，抑制市场风险偏好。总的看，外部风险因素持续扰动，或继续放大市场波动，即将于9月15日召开的FOMC会议对市场走势影响较大，需密切关注利率决议和政策表态。 A股配置策略：建议以“哑铃”策略应对高波动。一方面，全球流动性预期继续收紧，对估值持续抑制，可关注银行等低波板块的配置价值。另一方