国金证券：机械行业研究：磁悬浮制冷压缩机：制冷系统核心设备，AIDC催化景气度上行

AIDC机柜算力密度升级，推升高性能散热需求。AIDC算力的密度较高，当前单机柜功耗已从2-8kW攀升至20-50kW，未来或将突破100kW。高功率密度运行时产生的大量热量若无法及时高效排出，将导致芯片结温过高，引发性能降频、设备可靠性下降。因此，高效的散热能力已成为保障AIDC算力输出质量的关键前提。同时叠加全球AIDC规模持续扩张，未来有望带动AIDC散热需求加速上行。 磁悬浮制冷压缩机性能领先，AIDC有望催化行业规模持续扩容。（1）冷水机组是数据中心制冷系统主要设备，为制冷系统提供冷源。其中，制冷压缩机是冷水机组核心部件，成本占冷水机组一半左右，其性能影响整个系统的能效。磁悬浮压缩机利用磁悬浮轴承，使转子与定子之间没有机械接触，避免了直接接触所带来的机械摩擦损耗。相较于螺杆机组，磁悬浮机组的综合部分负荷性能系数（IPLV）提升约42%，电机功耗降低30%，全年电费均降低30%左右，性能更加优异，可以帮助数据中心实现PUE降低至1.2，未来有望成为冷水机组压缩机的重要发展方向。（2）当前全球AIDC领域投资高景气度有望推动磁悬浮制冷压缩机市场持续扩容，例如磁悬浮制冷压缩机龙头厂