东吴证券：非银金融行业跟踪周报：2023年金融股回眸

投资要点金融股受市场整体波动影响显著，全年表现先扬后抑。2023年全年共有242个交易日，金融股波动较往年明显加大，“中特估”、“高股息”、“活跃资本市场”等关键词成为全年金融股波动的胜负手。全年复盘来看，银行指数（-7.9%）和非银指数（-2.7%）跑赢沪深300（-11.4%），但考验投资人择时和择股能力。从主要指数表现排序来看，上证指数(-3.70%)、万得全A(-5.19%)、沪深300(-11.38%)、恒生指数(-13.82%)和创业板指(-19.41%)，指数表现低迷，但个股差异却演绎得淋漓尽致。从银行和非银的申万二级子行业来看，2023年全年涨跌幅排序为：国有大型银行Ⅱ(+17.33%)、证券Ⅱ(+2.54%)、多元金融(-1.74%)、农商行Ⅱ(-3.56%)、保险Ⅱ(-13.33%)、股份制银行Ⅱ(-15.05%)和城商行Ⅱ(-16.63%)。年初至春节前后，在经济“弱现实”和“强预期”的组合下，长端利率处于年内高点，二季度“中特估”主题成为阶段性炒作热点，“低持仓+低估值+高股息”的金融股成为市场关注点。7·24政治局会议后，“活跃资本市场”的表述点燃券商板块投资