东莞证券：国恩股份（002768）-深度报告：持续研发创新，打造产业链协同

国恩股份(002768) 投资要点： 化工新材料重点企业。公司成立于2000年，经过二十多年持续发展，公司形成绿色石化、有机高分子改性材料、有机高分子复合材料、新能源汽车轻量化结构部品等化工新材料纵向一体化布局。而且，公司收购胶原领域上市公司东宝生物，深入布局大健康产业细分领域。另外，公司已于深交所及香港联交所主板上市，并控股创业板上市公司，构建了“A+A+H”资本运作平台，有助于全球化发展。 延长产业链条，增强盈利能力。公司以高分子材料改性业务为基石，向上游延伸至苯乙烯、聚苯乙烯、可发性聚苯乙烯及聚丙烯等绿色石化材料业务。同时，公司持续深化下游产业布局，深挖电子电器、汽车工业、新能源、储能等行业多元化应用需求，打造了“单体-合成树脂-有机高分子改性/复合材料-制品”纵向一体化产业链，产品应用于家电、汽车等多个行业。纵向一体化战略有助于延长产业链条、提升产业链附加值、强化产业供应链韧性、增强盈利能力。另外，公司横向布局纤维增强轻量化复合材料领域，开拓非金属复合材料板块，把握能源转型的历史机遇。 公司高度重视研发创新，打造层次分明的研发平台，搭建基础研究与应用突破的研发体系，持续进行关键