国投证券：明新旭腾（605068）-2024Q1盈利能力逐步修复，新能源+全球化驱动未来高成长

明新旭腾(605068) 事件：4月22日，明新旭腾发布2023年年报及2024年一季报，公司2023年实现营收9.06亿元，同比+5.87%，实现归母净利润0.55亿元，同比-45.21%；2024年Q1实现营收2.24亿元，同比+50.26%，环比-19.76%；实现归母净利润0.13亿元，同比扭亏，环比-18.22%。 2023年营收稳健增长，盈利能力略有承压 公司2023年实现营收9.06亿元，同比+5.87%，保持稳健增长，其中：1）真皮业务实现营收6.04亿元，同比-2.64%，其中整皮业务实现营收4.07亿元，同比-27.39%，主要由于大众等合资客户销量表现一般且逐步减配真皮；裁片业务实现营收1.97亿元，同比+228.59%，主要由于问界、小鹏、阿维塔、合众等自主客户的真皮项目逐步放量；2）超纤绒业务实现营收1.75亿元，同比+41.98%，主要由于大众、比亚迪、奇瑞、问界、阿维塔等客户的超纤绒项目逐步量产；3）超纤革业务实现营收0.43亿元，同比+72.74%，主要切换南北大众的真皮项目。 公司2023年实现综合毛利率26.06%，同比-6.43pct，其中：1）真