申港证券：电子行业研究周报：商务部就美国模拟芯片发起反倾销调查，拓荆科技公告增资加码后端设备

投资摘要： 市场回顾 上周（9.8-9.12）申万电子行业指数上涨6.15%，在申万31个行业中排名第1，跑赢沪深300指数4.77%。 每周一谈：商务部就美国模拟芯片发起反倾销调查拓荆科技公告增资加码后端设备 商务部就美国模拟芯片发起反倾销调查，复苏背景下国产替代有望加速。根据商务部和财联社消息，商务部公告对原产于美国的进口相关模拟芯片发起反倾销调查，涉及自美进口的使用40nm及以上工艺制程的通用接口和栅极驱动芯片。申请人提交的初步证据显示，2022-2024年，申请调查产品自美进口量累计增长37%，进口价格累计下降52%，压低和抑制了国内产品销售价格，对国内产业的生产经营造成损害。据江苏省半导体行业协会提交的申请文件，相关美国生产商包括四家，分别是德州仪器、ADI、博通、安森美。初步证据显示，申请调查期内，原产于美国的申请调查产品的价格持续大幅下降，对华出口的倾销幅度高达300%以上。Wind数据显示，德州仪器（TI）2022-2024年中国区营收额呈下降趋势，2024年中国区营收占比19%达到30.12亿美元。亚德诺（ADI）2024年中国区域营收较2023年下降5%达到21.2