国信证券：阳光电源（300274）-光储出货量保持高增，筹划分拆阳光新能源上市

阳光电源(300274)核心观点公司2023年实现归母净利润93-103亿元，同比增长159-187%。阳光电源发布业绩预告，2023年实现营收710-760亿元，同比增长76%-89%，实现归母净利润93-103亿元，同比增长159-187%。对应Q4公司营收245.85-295.85亿元，同比增长36.3%-64%，环比增长38.2%-66.3%，Q4实现归母净利润20.77-30.77亿元，同比增长35.5%-100.7%，环比-27.6%至+7.2%。公司筹划分拆控股子公司阳光新能源境内上市。阳光新能源主要从事新能源电站的系统研发、项目开发以及系统解决方案销售业务，2023年前三季度阳光新能源实现营收138亿元，实现净利润7.02亿元，净利率5.1%。此次分拆上市有利于优化阳光电源在新能源开发领域的布局，强化新能源电站开发业务的市场优势和技术优势。同时公司拟对阳光新能源增资10亿元，其中0.79亿元用于新增股本，9.21亿元用于资本公积，增资完成后，阳光新能源注册资本由14.2亿元提升至14.99亿元，公司持有阳光新能源股权比例由82%增加至82.94%，目前增资方案已通过公司