东吴证券：中际旭创（300308）-高端光模块全球头部厂商，深度受益AI算力建设浪潮

中际旭创(300308)投资要点公司是全球光模块龙头厂商，产品结构不断优化。根据LightCounting，2022年中际旭创为全球最大光模块厂商，公司2022全年及2023年一季度营收分别为96.4/18.4亿元，同比+25.3%/-12.0%，归母净利润分别为12.2/2.5亿元，同比+39.6%/+15.0%。公司坚持高端化路线，2022年高速光模块营收占比进一步提升，从2021年的82.7%提升至2022年的90.7%，全年综合毛利率也相较2021年提升3.7个百分点至29.3%。光模块是光通信核心器件，行业空间将随着AI算力建设快速增长。根据OpenAI，2012-2018年AI计算量每年增长10倍，虽然之后增速会逐渐放缓，但增速仍远超“摩尔定律”，华为预测2030年全球AI算力将超105ZFLOPS（FP16精度），2020-2030年增长500倍，同时IDC预测中国AI算力将从2022年的268EFLOPS增加至2026年的1271EFLOPS，期间CAGR=47.6%。在AI算力爆发背景下相应数据的传输硬件需求的快速增长也是必然趋势，我们测算得到直至2030年，在不同情