西南证券：光伏行业7月展望：检修影响硅料产出，组件环节博弈加剧

投资要点我们在6月月报中指出，需观察国内地面电站对1.95元/W+组件的接受程度：若价格传导不顺，组件厂库存持续积累，可能通过主动去库存、降低排产倒逼产业链降价。6月约10GW的组件中标结果显示，均价基本落在1.93-19.5元/W区间，仅200MW容量中标均价达到1.99元/W，表明国内地面电站对于1.95元/W+的组件接受程度较弱。7月硅料产量预期环比下降，硅片环节阿特斯、晶科的新产能投放，硅料产能产量依然相对紧缺，价格预计仍维持高位；目前硅片受硅料产量和和石英坩埚供应限制，大尺寸电池供不应求，因此硅片与电池均有一定议价能力，将上涨成本向下游传导，涨价压力集中到组件环节。7月组件报价已上涨2-5分/W，下游观望情绪增加，国内地面电站需求未见明显起色，故7月初中小组件企业减产。整体来看，7月产业链价格仍易涨难跌，组件与上下游博弈可能更为激烈，需继续跟踪组件价格上涨对需求的影响程度。至三季度末四季度初，硅料新产能开始规模化贡献实际产量，产业链价格有望迎来下降拐点，排产也有望全面提升。6月硅料事故加剧供给紧缺程度，硅片电池价格继续上涨。6月东方希望准东一期氢化装置泄露，项目检修直接影响6