东吴证券：保险行业点评报告：防范保险集团“大而不能倒”，产寿险子公司资本水平不受影响

事件：2022年7月8日，央行会同银保监会起草《系统重要性保险公司评估办法（征求意见稿）》，以为完善我国系统重要性金融机构监管框架，建立系统重要性保险公司评估与识别机制。投资要点出台原因在于我国保险行业资产规模大、集中度相对高、复杂性高、跨业经营特征显著。在背景介绍中，央行提出三点原因：1）我国保险业规模大，稳居世界第二大体量；2）集中度高，2021年我国财险总资产CR3达55.6%；寿险总资产CR3达47.4%；3）复杂性高、跨业经营特征显著，主要体现在“承保业务”和“投资业务”双轮驱动，与金融体系的关联度较高。《征求意见稿》的发布是为了明确我国系统重要性保险公司的评估方法、评估流程和门槛标准，为确定系统重要性保险公司名单提供指导和依据，将主要保险公司纳入宏观审慎管理和金融业综合统计，更好地维护金融稳定。评估范围和阈值确认。参评范围包括：1）年度合并资产负债表期末资产合计在所有保险公司中排名前10位；2）曾于上一年度被评为系统重要性保险公司。我们根据2021年年度财务数据估计，我们预计入选系统重要性保险机构（总资产排名前十）分别为中国平安（集团）、中国人寿（集团）、中国太保（集团）、