太平洋证券：传媒互联网行业周报：短剧市场规模近千亿，漫剧成为新增长极

报告摘要 供需共振驱动发展，2025年短剧市场规模有望近千亿 近年来，中国短剧行业高速发展，市场规模持续扩大。根据DataEye，2024年中国微短剧市场规模达505亿元；根据红果短剧最新调研，2025年市场规模有望接近千亿元，年内实现近翻倍增长。政策方面，广电总局发布多个短剧行业政策文件，明确短剧“三类三级”审核机制，强调微短剧要爽而有度等，推动短剧行业从早期野蛮生长逐步向质量提升过度。从供给端来看，精品化趋势凸显。知名演员陆续加入短剧拍摄，且监管及平台的审核标准提升，使得短剧制作水准逐渐加强。从需求端来看，用户规模超6亿。在精品化趋势下，观众过往对短剧低质、低俗等消极评价逐步扭转，短剧用户规模稳步增长。根据CSM，2025年微短剧用户规模月度数据维持在6-7亿的水平，高于2024年的3-5亿。展望未来，供需共振有望持续推动短剧行业发展。 用户画像互补，漫剧成为短剧行业新增长极 漫剧是对网文、平面漫画或原创剧本等图文故事的视频化再创作，是介于静态漫画和全动态动画之间的漫画短剧。在内容上，与真人短剧快速拉动观众情绪不同，漫剧拥有更充足的叙事时间，可以慢慢铺陈内容、酝酿爽感，用户对叙事节