东吴证券：芯联集成（688469）-23年报点评：新能源景气度拖累增长，长期看好SiC、模拟IC放量

芯联集成-U(688469) 事件：公司发布2023年报 23全年业绩略低于预期，大额折旧及研发投入影响利润表现。23全年，公司实现营收53.2亿元，YoY+16%，归母净利润-19.6亿元，YoY-80%；23Q4，公司实现营收14.9亿元，YoY+3%，归母净利润-6.0亿元，YoY-173%。23H2新能源市场景气度不佳导致公司主营业务收入增长略低于预期，同时由于SiC产线、12英寸硅基晶圆产线、模组产线尚处于产能爬坡期，公司研发投入、固定资产折旧金额较高影响利润表现。 新能源市场下行拖累硅基业务增长，长期看好模组封装、模拟IC放量。23全年车载、工控领域合计贡献公司76%主营业务收入，23年下半年新能源市场经历库存调整，导致公司23H2车载、工控领域营收同比+28%、-1%（23H1营收同比+511%、+72%）。但受益于公司车规产品覆盖绝大部分新能源汽车终端客户、工控产品覆盖超八成风光储终端客户的优势客户卡位，公司23年8英寸晶圆代工产线年均产能利用率仍超80%；并已完成12英寸月产1万片的设计产能建设，IGBT、SJ、HVIC、BCD等各平台均已进入规模量产阶段、处于产量爬