国金证券：电子行业研究：美光业绩指引存储需求继续强劲，GTC再掀AI硬件浪潮

电子周观点： 美光业绩指引存储需求继续强劲，GTC再掀AI硬件浪潮。美光披露FY26Q2（25.12~26.2）业绩，FY26Q2公司实现营收238.6亿美元，同比+196%，环比+75%；实现GAAP净利润137.8亿美元，同比+771%，环比+163%。公司指引FY26Q3营收为335±7.5亿美元，GAAP/Non-GAAPEPS分别为18.9±0.4美元/19.15±0.4美元。DRAM、NAND价格持续上行。FY26Q2公司DRAM营收为188亿美元，同比+207%，环比+74%，DRAM价格环比上涨约65%，位元出货量环比增长中个位数。NAND营收为50亿美元，同比+169%，环比+82%，NAND价格环比上涨75~80%，位元出货量环比增长低个位数。数据中心存储需求快速增长。公司预计2026年底，数据中心DRAM与NAND的位元数需求将超过行业总位元数市场的50%。目前AIagent也在驱动传统服务器需求增长，AI需求持续强劲，公司预计2026年服务器出货量将同比增长10~15%。三星电子已同意在今年下半年独家向OpenAI供应高达8亿Gb的HBM4（12层堆叠产品）。这