华西证券：社零数据点评：疫情缓解下，6月各数据改善显现

事件概述:统计局发布1-6月社零、地产数据：1）社零方面，1-6月社零、家具、文化办公用品、化妆品、金银珠宝、线上社零增速分别同比-0.7%、-9.0%、+5.7%、-2.5%、-1.3%、+3.1%；6月社零、家具、文化办公用品、化妆品、金银珠宝、线上社零增速分别同比+3.1%、-6.6%、8.9%、+8.1%、+8.1%、+3.9%。2）地产方面，1-6月全国住宅新开工面积、竣工面积、销售面积、房地产开发投资完成额分别同比-35.4%、-20.6%、-26.6%、-4.5%；6月全国住宅新开工面积、竣工面积、销售面积、房地产开发投资完成额分别同比-44.9%、-40.3%、-21.8%、-9.0%。分析与判断:家居：6月社零增速初现回升，地产持续释放政策利好。零售端：1-6月住宅新开工、竣工、销售面积房地产开发投资完成额承受经济下行压力有所下降。1-6月全国住宅新开工面积、竣工面积、销售面积、房地产开发投资完成额分别同比-35.4%、-20.6%、-26.6%、-4.5%，增速较22年1-5月分别-3.5pct、-6.4pct、+1.5pct、-1.5pct。受房企债务压力、现金流