华安证券：建筑材料行业周报：地产限购政策再松绑，3月PMI数值超预期

主要观点： 核心观点 地产实质性利好政策发布，建材板块短期估值有支撑，中期需求有改善。行业供给侧出清逻辑更明确，消费建材市场已从前几年的增量市场快速转入存量市场，中小企业面临经营压力被迫出清，龙头市占率提升更加容易。 行业观点 3月PMI数值超预期，企业生产经营活动改善。本周国家统计局、中国物流与采购联合会发布中国采购经理指数，3月制造业PMI、非制造业PMI和综合PMI指数分别为50.8%、53%和52.7%，较上月环比上升1.7、1.6和1.8个百分点，三大指数均处于扩张区间，企业生产经营活动改善明显。春节假期过后企业端复工复产加快，市场活跃度提升，在调查的21个行业中有15个位于扩张区间，较上月数量增加，显示制造业景气面扩大。我们认为和整体制造业密切相关的上游原材料有望直接受益，如玻纤制品、玻璃等，但3月出厂价格指数环比下降0.7，价格水平仍在低位，后续需跟踪观察下游复苏强度，整体判断下半年价格更为乐观。 3月建筑业商务活动指数为56.2%，环比上升2.7个百分点，进入传统施工旺季，但指数仍处于2012年以来12.4%的低分位水平。同时建筑业新订单指数连续三个月处于收缩区间，房地