西南证券：汽车行业2022H1基金持仓分析：行业明显复苏，电动智能化趋势延续

重仓市值环比高增，投资者持续看好：从持仓绝对值看，2022Q2汽车行业基金重仓股合计市值为1326.1亿元，环比上升64.1%。上半年汽车行业受疫情散发、原材料价格上涨等因素影响较大，多数公司半年报业绩受扰动，在减半征收2.0L及以下排量（价格（不含增值税）30万元及以下）乘用车购置税、新一轮新能源汽车下乡、各地方政府推出促汽车消费活动等多项政策刺激下，6月行业恢复超预期，汽车板块迎来复苏行情，Q2重仓市值环比高增。从估值水平看，当前申万汽车PE为34x，处于历史较高水位。随着供给端明星车型相继推出，叠加政策末端效应的推动，我们预计，下半年电动智能化赛道仍将保持高景气度。持仓占比再创新高，集中度略有下滑：从持仓占比看，2022Q2公募基金重仓SW汽车板块的总市值占比为3.4%，环比上升0.80pp，提升明显。同时，前十大重仓股持仓市值占比达到71.0%，环比下降1.1pp，集中度略有下滑。整车景气度高，电动智能化赛道受机构增配：按持仓市值看，前十大重仓股内部次序相较2022Q1变化较大，整车赛道高景气，比亚迪继续保持榜首，小康股份上升至第二，长安汽车、吉利汽车取代华域汽车、比亚迪股份进