东吴证券：有色金属行业跟踪周报：美国非农就业数据大超预期致贵金属价格再度承压

投资要点 回顾本周行情（6月1日-6月5日），有色板块本周下跌1.65%，在全部一级行业中排名中等。二级行业方面，周内申万有色金属类二级行业中金属新材料板块上涨6.26%，小金属板块上涨2.84%，贵金属板块下跌2.64%，工业金属板块下跌3.02%，能源金属板块下跌5.53%。工业金属方面，截至本周五市场已完全定价年内加息一次的预期，对通胀预期表达较为充分的US2Y本周环涨至4.162%，工业金属受加息预期上行而估值端受压，价格承压下行。贵金属方面，当下市场受到美伊冲突导致能源价格上行的冲击，以及“世界杯经济”带来的劳动力数据上行的共同作用，加息预期恐短期维持高位，贵金属价格将估值承压，然而随着金价回调至低位，中国央行5月增持黄金9.95吨，若后续上述因素有所消散，则价格有望重回上行轨道。 周观点： 铜：美国电解铜关税预期与加息扰动共同作用，短期铜价维持震荡走势。截至6月5日，伦铜报收13,517美元/吨，周环比下跌0.69%；沪铜报收105,150元/吨，周环比上涨0.14%。供给端，本周进口铜矿TC进一步下跌至-108元/吨，再度刷新历史低位，冶炼企业生产利润承压严重，进口端受内