海通国际：证券行业2022年中报前瞻：轻资产业务α显现，预计二季度环比改善

2022H1市场波动，轻资产业务α显现。1）2022H1市场日均股基交易额为10482亿元，同比增长8%。截止2022年6月，2022年平均每月新增投资者147万人，较2021H1平均每月新增投资者181万人下滑19%。2）截至2022年6月末，融资融券余额为1.60万亿元，同比下滑10%，平均担保比例270%，风险总体可控。3）IPO发行节奏放缓，平均募资规模大幅上升。2022H1平均每月发行数量约28.5家，同比下滑34%。2021年上半年，共发行171家IPO，募资规模达3119亿元，同比+46%。2022H1平均每家募资规模18.2亿元，同比大幅提升121%。4）权益市场波动影响再融资发行。2022H1增发募集资金1929亿元，同比大幅下滑48%；可转债1586亿元，同比下滑4%。配股和可交换债分别同比增加134%及19%。5）发行利率有所回落，同时续期需求旺盛，债券发行继续增长。2022年上半年，券商参与的债券发行规模为5.51万亿元，同比上升12%。其中企业债、公司债、金融债券和ABS分别同比增长-1%、-9%、15%和-40%。6）股市大幅波动，二季度环比有所改善。202