开源证券：纺织服饰行业点评报告：外需迎来改善，看好2023年韧性强的龙头户外代工企业

外需迎来改善，看好2023年韧性强的龙头户外代工企业美国通胀短期见顶，消费者信心小幅修复。美国发布7月CPI指数增速环比回落，释放通胀拐点信号，同时7月美国消费者信心指数筑底回升，高通胀缓和下外需压力或边际缓解。7月箱包出口数据超预期，领跑其他品类，海外户外/出行需求有所回暖，服装/鞋靴/纺织制品/箱包2022Q2出口金额同增16%/42%/8%/43%，2022M7同增18%/37%/16%/41%。预计浙江自然/开润股份/牧高笛全年户外代工业务表现依然亮眼，但展望2023年户外品牌逢高基数，高库存高成本高通胀下大客户预计将谨慎采购，按2023年迪卡侬采购预期乐观程度看:充气床垫、帐篷、箱包，因此建议关注浙江自然、开润股份，受益标的牧高笛。高库存高成本高通胀下，预计迪卡侬2022Q3少量推砍单、2023年谨慎采购迪卡侬对2023年欧洲/中国的终端销售仍然乐观，但考虑2021年的高增长可能形成高基数，以及目前高库存高成本高通胀，对于60-70%快反单的采购预期保持谨慎：(1)库存水位持续高位，存去库存压力：预计目前库存周转天数较正常年份高30%左右，截至M4/M7分别为182天/180